Биржа Фондовая

Учрежде-ние, основную деятельность которого составляет организация регулярного рынка ценных бумаг и иных финансовых инструментов. Б.ф. Возникли в XVI в. Первой биржей со значительным оборотом фондовых ценностей была биржа в Амстердаме (основана в 1608 г.), которая получила репутацию крупнейшего центра биржевой торговли государственными долговыми обязательствами (Испании, Португалии, Англии и Франции) и муниципальными облигациями (прежде всего отдельных провинций и городов Голландии). Помимо этого на бирже в Амстердаме обращались частные ценные бумаги, в том числе голландских Ост- и Вест-Индских компаний. Как самостоятельный вид финансовой деятельности Б.ф. Выступают лишь с конца XVIII в. С распространением акционерной формы собственности.

Становление фондовой торговли в дореволюционной России приходится на 30-е гг. XIX в., что было обусловлено формированием национального рынка государственных долговых обязательств (первый внутренний государственный заем был осуществлен в 1809 г.) и появлением частных ценных бумаг (в 1836 г. Принимается Закон о компаниях на акциях). Центральным фондовым рынком являлась биржа в Санкт-Петербурге (создана в 1703 г.), при которой в 1900 г. Был открыт фондовый отдел, находящийся в ведении Министерства финансов. На Московской бирже фондовая торговля вводится с 1864 г. В качестве основных фондовых ценностей того периода выступали облигации внешних и внутренних государственных займов, рентные и ипотечные бумаги, облигации муниципальных займов,акции и облигации промышленных обществ.

Наибольший подъем биржевого дела в России происходит с 90-х гг. Прошлого столетия. К 1914 г. В стране насчитывалось около 115 бирж. После октябрьских событий декретом от 23 декабря 1917 г. Операции с ценными бумагами были запрещены, а декрет ВЦИК от 21 января 1918 г. Аннулировал облигации государственных займов, выпущенных царским правительством. В период нэпа правовую базу фондовой торговли составляли постановление СНК от 20 октября 1922 г. "О фондовых биржевых операциях", Положение о товарных и фондовых биржах и фондовых отделах при товарных биржах (утверждено постановлением ЦИК и СНК СССР от 2 октября 1925 г.), одноименное Положение от 17 апреля 1928 г., а также Устав фондового отдела при МТБ от 26 января 1923 г.

Основу фондового рынка заложило возрождение акционерных предприятий (с февраля 1922 г.) и создание нового механизма кредитования хозяйственного сектора, сопровождавшееся выпуском государственных внутренних облигационных займов (первый осуществлен в июне 1922 г.). Предметом торговли в фондовых отделах являлись помимо ценных бумаг золотой червонец, иностранная валюта и благородные металлы в слитках. Общий надзор за фондовыми отделами товарных бирж осуществлял СТО, а непосредственно они находились в ведении Наркомфина. Постановлением СТО от 13 февраля 1929 г. Фондовые отделения были закрыты, за исключением фондовых отделений Московской и Владивостокской товарных бирж. Полное упразднение биржевой фондовой торговли относится к февралю 1930г.

Появление бирж "нового поколения" предопределило принятие Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР от 28 декабря 1991 г. № 78. В настоящее время деятельность Б.ф. Получила законодательное оформление в ФЗ РФ от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг". Специализированным регулирующим органом по отношению к Б.ф. Выступает ФКЦБ. Законодательство РФ также устанавливает совместную компетенцию ФКЦБ и иных государственных органов, например регулирование деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг и операций с валютными фондовыми ценностями производится по согласованию с ЦБ, а установление правил учета и отчетности - совместно с Минфином РФ. К Б.ф. Применим принцип саморегулирования рынка ценных бумаг с точки зрения широкой организационной компетенции Б.ф.

И делегирования ей государством определенных нормотвор-ческих и контрольных функций. При выполнении установленных законодательством требований Б.ф. Вправе подать заявление в ФКЦБ о приобретении статуса саморегулируемой организации. Б.ф. - профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли. Действующее законодательство РФ о ценных бумагах предусматривает два вида торговых систем - фондовые биржи и организаторы внебиржевой торговли. Б.ф. Является юридическим лицом и подлежит созданию в форме некоммерческого партнерства. Фондовые отделы товарных и валютных бирж признаются Б.ф. Деятельность Б.ф. Осуществляется только на отоътт лицензий ФКЦБ. На деятельность Б.ф. По операциям с государственными ценными бумагами, ценными бумагами субъектов РФ и муниципальных образований.

На деятельность Б.ф. По операциям с остальными ценными бумагами. Получение соответствующей лицензии означает приобретение статуса признанного организатора торговли. Для Б.ф. Устанавливается закрытый перечень разрешенных видов профессиональной деятельности,когда такие биржи наряду с организацией торговли могут выступать только в качестве депозитария или клиринговой организации. Не допускается сочетание деятельности Б.ф. С организацией внебиржевой торговли. Валютные биржи могут совмещать деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг только с торговлей иностранной валютой. Б.ф. - основанная на членстве некоммерческая организация. Членами биржи могут быть профессиональные участники рынка ценных бумаг, при этом участниками торговли являются члены биржи, имеющие лицензию на осуществление брокерской и (или) дилерской деятельности.

Непосредственное заключение биржевых сделок совершается через уполномоченных лиц - участников торговли. Б.ф. Должна иметь не менее 20 членов, и размер ее собственного капитала не может быть менее 600 тыс. Евро. Б.ф. Вправе самостоятельно устанавливать порядок вступления в члены биржи, выхода и исключения, а также количественные ограничения членов Б.ф. - Законодательство РФ употребляет термин "фондовые ценности", подразумевая при этом ценные бумаги, обладающие биржевой оборотоспособностью. Фондовые ценности выступают в качестве объекта биржевых сделок по своей природе, т.е. Они не могут быть признаны таковыми путем установления эталона качества или на ином основании. В результате не все ценные бумаги в смысле ст.

143 ГК РФ объективно могут быть фондовыми ценностями. Подданное понятие не попадают ценные бумаги, выполняющие товарно-распорядительные функции, например коносамент, и чисто платежные функции, например сберегательные книжки на предъявителя. Таким образом, речь идет о биржевой торговле эмиссионными ценными бумагами. К'обращению на Б.ф. Допускаются ценные бумаги, прошедшие эмиссионную процедуру и включенные Ф.б. В список обращаемых на бирже. Ценные бумаги, не включенные в указанный список, могут быть предметом купли-продажи на бирже в соответствии с внутренними биржевыми документами. Торговля на Б.ф. Характеризуется множественностью предмета биржевых сделок, когда к биржевой котировке допускаются несколько десятков и даже сотен акций и других ценных бумаг.

Это предопределяет особенность институциональной структуры Б.ф., а именно наличие такого органа, как котировальный комитет, осуществляющий процедуру листинга и делистинга ценных бумаг. Цель листинга - допуск ценных бумаг к обращению на бирже для включения в котировальный лист Б.ф. На Б.ф. Заключению подлежат сделки с различными инструментами финансового рынка. Под финансовыми ценностями следует понимать ценные бумаги, валюту и расчетные финансовые показатели (индексы акций, индексы валютных курсов, процентные ставки и пр.). Фондовая торговля осуществляется либо в помещении биржи (зале биржевых торгов), либо в единой торговой системе (электронные сессии). Заключение сделок происходит главным образом путем удовлетворения встречных заявок аукционным способом или через снятие котировок и отражение отчета по сделке в компьютерных торговых системах.

В последнем случае Б.ф. Обеспечивает равные условия для всех участников торговли при вводе заявок в компьютерную сеть, сохранность баз данных от ошибок и несанкционированного доступа, мероприятия в случаях технических сбоев и иных неполадок в торговой системе. Б.ф. В правилах торговли могут предусматривать различные виды заявок, а также устанавливать особенности торговли крупными пакетами ценных бумаг (например, их совершение как внесистем-ных). Б.ф. Определяет способы образования биржевой цены (метод единого курса, текущего курса и пр.) и функциональное предназначение статуса биржевого маклера. Для Б.ф. Характерно определение денежных обязательств участников торговли и их обязательств по перерегистрации прав собственности на ценные бумаги, осуществляемое соответственно клиринговой (расчетной) и депозитар-ной системами.

Наличие данных систем обусловливается дуалистичным правовым положением биржи как гаранта исполнения сделок, когда участники торговли могут требовать от биржи исполнения зарегистрированных сделок, а биржа обладает правом самостоятельного требования к участнику-должнику. Расчеты осуществляются непосредственно биржей либо через специализированные клиринговые организации. Клиринговая деятельность является лицензионной. Особую функцию выполняют биржевые (в качестве организационной единицы биржи) или уполномоченные депозитарии, деятельность которых подлежит лицензированию ФКЦБ. Отношения депозитария с участниками торговли определяются депозитарным договором, в соответствии с которым участники торгов обязаны открыть счета депо в биржевом (уполномоченном) депозитарии и перевести на него требуемое количество ценных бумаг, что является основанием для допуска к биржевым торгам.

На основе этого договора депозитарий регистрируется в качестве номинального держателя в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или у иного де-.